| 冷血 | 2005-03-04 12:56 |
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缘何是新浪? 从２００５年２月１０日至今，在美国纳斯达克和中国ＩＴ界都引起轩然大波的盛大恶意收购门户网站新浪一事，余波未平。 ２月１０日，农历大年初二。正在欢庆春节的新浪员工突然发现，他们多了一个大东家。自２００５年１月１２日起至２月１０日，盛大及其旗下四家子公司共计收购了新浪９８２１７６５股股票，占新浪总发行股票的１９．５％，为此盛大共支付了２３０４３０７２７美元，一举成为新浪最大的股东。 ＩＴ评论家方兴东这样评价：“非常高明，超乎一般人想象力的一次购并。” 新浪网，这个中国最大的门户网站，中国网络规则的缔造者，是何以被一个只成立了短短５年的主营游戏业务的公司所收购？而这次收购行动的背后，意味着什么？是为同类公司敲响的警钟，还是预示着游戏新规则的确立？ 盛大收购早有预谋 早在２００３年盛大上市前夕，盛大与新浪就有意合并，只不过当时计划是新浪收购盛大，盛大作为股东方参股新浪。可惜由于新浪股价蹿升极快，双方报价出现分歧，合并议案无疾而终。 到了２００４年１０月，仅仅过了一年，陈天桥侗Ρβ浪的高管说，盛大希望通过协议收购新浪。据新浪一位不愿透露姓名的高管说：这确实比较尴尬。 新浪高管们并不愿接受这个协议，但陈天桥早已开始暗中布阵，他在英属维京群岛注册了地平线传媒、地平线国际、盛大传媒、盛大股份四家公司，按照国内某位门户网掌门人的分析，注册这些公司专为收购新浪而设。 当时间来到２００５年１月，新浪因发布公告称２００５年第一季度业绩将逊于去年，股价急转直下，短时间跌去２６％之多。陈天桥终于等来出手良机。开始连同其下设的四家公司，在公开市场上大量收购新浪股票，并于２００４年２月１０日完成了全部收购行动。 而新浪的反应之慢比起当年的美军只能说有过之而无不及，一直到２月１８日，盛大互动娱乐有限公司及其某些关联方向美国证监会提交了１３－Ｄ表备案，披露其已拥有新浪已发行普通股１９．５％的股权，新浪才正式反应过来。但是新浪并没有公开指责盛大是恶意并购，也未立即拿出相关的反收购措施。从其随后发表的措词谨慎的声明中，几乎看不出新浪的喜怒。 直至事情发生四天后，新浪才实施了姗姗来迟的“毒丸”计划，用以阻止盛大进一步的收购。但是为时已晚，陈天桥已经达到了他的目的。１９．５％的股权份额，使得盛大既不用将新浪盈亏纳入财务，又成为了新浪的最大股东。至此，盛大进可与新浪合并缔造中国最大的互联网产业，退可待股价上涨时套现获利，可谓占尽优势。 一些网络人士认为，这里边可能隐含着新浪的真实策略———倾向于选择与盛大合作。侗Ρβ浪而言，这也未尝不是件好事，虽然陈天桥进入新浪，采取了一种直接兵临城下的方式，会让一些新浪人感到不快。 为什么是新浪 曾经有人问过这样一个问题，网易是丁磊的，搜狐是张朝阳的，那么新浪是谁的呢？纵观新浪股权结构，单方持有股权最多的是四通控股，在２００３年初达到了２０．６１％，但随后便开始减持，至这次盛大收购活动前夕，四通科技只持有新浪４．９５％的股份，其次持有量最大的是ＣａｐｉｔａｌＲｅ■ｓｅａｒｃｈａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔＣｏｍｐａｎｙ、Ａｘａ、ＭｏｒｇａｎＳｔａｎｌｅｙ(摩根斯坦利)和ＡＸＡＰｒｅｍｉｅｒＶｉｐＡｇ■ｇｒｅｓｓｉｖｅＥｑｕｉｔｙ四家机构投资者，他们持有的股票总额是１８．５９％。除此之外皆为散户持股。 由此可见，新浪并没有一个真正意义上的有实力的大股东存在，这就使得新浪董事会内部意见不统一，缺少一个足够强大的决定性力量。而这一点从新浪高管层的变动就可以看出来。沙正治、王志东、茅道林、汪延，新浪在６年内四次更换ＣＥＯ，频繁的变动暴露出董事会在未来方向上的分歧。而盛大发布公告之后新浪的反应之慢，也可以证明这一点。 新浪内部人士透露，新浪管理层及董事会在如何应付陈天桥入主一事上从来没有达成一致。 一些业内人士也表示，正是股权结构的过于分散，使之成为了新浪内部派系斗争的致命温床。同时，也为陈天桥的行动创造了绝世良机。 而另一方面，新浪的业务下滑，也是这次成为被收购对象的主要因素。自２００３年起，新浪开始致力于发展无线业务，当年９月１８日，新浪宣布完成无线业务整合，无线收入占到新浪总收入的５０％至５５％。２００４年全年新浪无线增值业务收入高达１．２４亿美元，占总收入的６２％。 尽管增长迅速，但记者从公开信息获悉，新浪无线增值业务营收的毛利率处于下滑阶段。到了第三季度无线业务的毛利率只有７０％，而第四季度更减少为６７％。而２００５年的报告更是透露该年第一季度业绩将逊于去年。这使得投资者侗Ρβ浪信心大减，股票急剧下跌。虽然新浪也开始了在线游戏业务，但是由于刚刚起步，成绩也不能令人满意。 数据显示，新浪代理的《天堂二》日均同时在线用户人数约为６．５万人，最高曾达９．４万人左右，这与网易两款游戏超过３０万的最高在线人数差距极大。 持续低迷的业务，令人堪忧的前景，使得新浪好比一只受伤的猎物，无力反抗，只能束手就擒。 公开收购波及四方 盛大收购新浪后，虽然一些人惊呼“互联网新一轮的并购狂潮已经来临”。但到目前为止，盛大收购新浪的最终结局尚未明朗。如果最终盛大未能入主新浪，那么，这次的行为只能是给国内各个网络公司敲响警钟，同时也会增大今后公司间收购的难度；但如果盛大最终与新浪联手，“将标志着中国互联网大分化大重组的开始，从１９９９年延续至今的新浪、搜狐、网易‘三大门户’的基本格局和平衡被彻底打破。”和讯网总编刘峻这样说。 北京理工大学教授朱东华认为，此次收购可能是中国门户网站走向衰落的标志性事件。他预计，未来将是网络游戏公司如盛大、搜索引擎公司如百度以及即时通讯网站如腾讯，共同支撑中国互联网的“黄金时代”。 “中国互联网的版图要被重画了。”刘峻总结道。 下一个收购对象是谁 盛大收购新浪，在中国ＩＴ业掀起了轩然大波。一时间，各种猜测、评论充斥报端，然而直至目前，当事双方都三缄其口。ＩＴ评论家洪波预测：盛大的收购动作不会止步于此。那么，下一个会是谁？ 人们最先想到的会是曾经和新浪三分天下的另外两大门户网站，网易和搜狐。新浪被收购，格局被打破，搜狐和网易头顶响起了警钟。 搜狐总裁张朝阳日前已经公开表示：盛大收购新浪股权是门户价值被投资人低估的结果，但搜狐将致力于独立发展。与此同时，在２００５年２月１０日至２月１７日期间，搜狐以平均每股１５．６６美元的价格，回购了８８５６０５股普通股票，共计１３８７．３万美元。此举动的意义不言自明：别打搜狐的注意。 网易虽然到目前为止未有什么大的回应，但是业界人士认为，网易还是早做准备为妙。因为“盛大＋新浪”的业务模式跟网易现有的业务模式完全一致，而且盛大的游戏和新浪的新闻也都比网易做得更出色，虽然１＋１不见得大于２，但就目前陈天桥的实力和眼光而言至少应该会大于１，而且无论是盛大的１还是新浪的１都比网易的１分量更重。网易将面临巨大的挑战。 一些ＩＴ评论家预测：盛大的下一个目标将会是腾讯。一旦盛大成功收购新浪，那么将缔造出一个世界级的互联网综合业务平台。而惟一欠缺的就是沟通平台内所有内容的纽带———即时通讯。陈天桥本人也曾表示，相比新浪用户的价值他更看重腾讯。腾讯公司有着将近一亿的用户群，且用户年龄段与盛大客户年龄段极为相近。 证券时报则撰文发表了不同的观点。认为盛大如欲打造国内的“网络迪斯尼”，必须进一步收购国内的游戏行业公司。它举了拥有联众等优秀游戏网站的海虹控股为例，盛大如果要成为国内网络游戏的老大，联众是它一定要收购的。况且，海虹的第一大股东才持有２７％的股份，盛大如果要入主，并不用花费太多的资金。无论盛大的下一个目标是谁，有一点可以肯定，为了对抗盛大，其他的一些有实力公司也必须采取合作或者合并的方式，以达到一种平衡。 业内人士分析，接下来的一段时间，国内互联网乃至其他领域必将会出现更多的并购和重组。盛大收购新浪虽然不能算是开了个好头，但它对那些正准备通过对资本市场运作，达到扩大规模目的的公司来说，也算是公开地做了个示范性“演出”。而对于那些像新浪一样频繁发生股权交易，股东结构分散的企业，是否也该为自己的前途做一番思量呢？ 如何防范恶意收购 此次盛大收购新浪，各大媒体用的最多的一个词就是恶意收购。什么是恶意收购？盛大此举又究竟属不属于恶意收购？ 恶意收购是指在目标公司不愿意的情况下，当事人双方采用各种攻防策略完成收购行为，强烈的对抗性为其基本特征。具体表现为，收购方在未与目标方董事会进行谈判磋商，而直接在公开市场上大量购入目标方股份，且数额达到一定数目。 以此定义来看，盛大收购新浪当属恶意收购。据了解，盛大最近一次与新浪高层的正式对话是２００４年１０月，当时盛大提出协议收购新浪，但被新浪拒绝。自那以后至今，盛大再也没有与新浪就收购问题有更进一步的接触。直至盛大向美国证券会提交备案后，才电话通知新浪将对之在公开市场进行收购，在那次电话通知中盛大也没有就具体事宜与新浪做进一步讨论。 虽然，盛大恶意收购新浪是一种不正当的商业行为，但在资本市场极度活跃的今天，此举是否也能为那些正在睡觉的公司敲响警钟，是否能由彼及此地防微杜渐。 http://www.tianjindaily.com.cn/docroot/200...02/04173001.htm 这是报社网站原文链接 背景资料部分也是我找的 本来我用了一个词“珍珠港事件”来形容这次收购 也跟据这个词配了图 结果最后给删掉了 可惜啊 其他地方编辑也改了改，不过大部分还是和我的原文一样 大家捧捧场，谢了  |
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